В экономике Беларуси стало еще больше рублей. Что это значит?

Увеличение широкой денежной массы (ШДМ) в ноябре стало результатом роста рублевой денежной массы. Приток средств на текущих счетах физлиц и бизнеса (переводные депозиты) составил 597 млн рублей, а рублевые срочные вклады выросли на 646 млн.

ШДМ растет в ноябре в том числе и в связи с ростом кредитных аппетитов в экономике на фоне высоких заработков населения. На что нужно обратить внимание в свежих данных об объеме денег в беларуской экономике:

Во-первых, доля наличных в широкой денежной массе сохраняется на высоком уровне. Сейчас это 12,6% всех денег в экономике. Годом ранее показатель составлял 11,6%. Общий объем наличных рублей в экономике сейчас на 41% больше, чем в ноябре 2022 года.

Во-вторых, доля быстрых денег в экономке (наличных и средств на текущих счетах бизнеса и населения) также сохраняется высокой. Сейчас это уже 30,3% широкой денежной массы. Опасность роста этой части средств связана с тем, что в случае роста инфляционных или девальвационных ожиданий переводные депозиты могут быстро оказаться на валютном рынке или взвинтить продажи товаров или услуг. Это ведет к росту курсов валют и разгону инфляции (что частично заметно уже сейчас).

В-третьих, сокращение валютных депозитов населения приостановилось. В октябре и ноябре этого года физлица увеличили валютные средства в банках на $34 млн и $94 млн соответственно. Тем не менее, с начала года валютные сбережения населения сократились на $194 млн c $4,7 млрд до $4,5 млрд.